Джерело: Forbes

Зусилля президента Дональда Дж. Трампа досягти миру між Росією та Україною вже викликали питання про майбутнє російського експорту енергоресурсів – основної дійної корови країни – і про те, чи відкриються двері для спільних проектів між Росією та ЄС чи США. Якого б прогресу не було досягнуто в будь-яких переговорах, буде важко, якщо не неможливо, повернутися до домовленостей станом до 2022 року. Подібний крок назад не обов’язково відповідає стратегічним чи економічним інтересам ЄС чи Америки. 

На російську економіку чекають важкі часи? 

Поки російська війна проти України триває, до великого розчарування президента Трампа, швидкий погляд на перспективи російської економіки вказує на можливі проблеми попереду. 

Раніше цього місяця сенатори Ліндсей Грем (республіканець Південної Кароліни) і Річард Блюменталь (штат Коннектикут) очолили двопартійну групу з 50 сенаторів США для внесення законопроекту, який може допомогти посилити тиск на президента Росії Володимира Путіна, щоб він зосередився на припиненні війни. Законопроект передбачає жорсткі первинні та вторинні санкції щодо продажу російської нафти та енергоносіїв, якщо не буде досягнуто угоди про припинення вогню або якщо Росія порушить узгоджену угоду. 

З наступного, ціни на нафту різко впали після оголошення тарифів президента Трампа під кодовою назвою «День визволення», оскільки ринки готуються до рецесії. Хоча вони оговтуються зараз, в той час як Вашингтон відкрив вікно для переговорів з усіма, крім Китаю, нафтовидобувники, включно з Росією, все ще хвилюються щодо довгострокових перспектив. Сьогодні сукупна загроза того, що тарифи та потенційна рецесія можуть знизити ціни за барель у довгостроковій перспективі, спричиняє опір американських компаній закликам Вашингтона «бурити і ще раз бурити». Це дає російській економіці надію, хоча й досить слабку. З іншого боку, той факт, що Москва активно орієнтувалася на торгівлю з Азією, щоб утримати російську економіку на плаву, оскільки західні санкції почали кусатися, також означає, що країна розвинула особливу вразливість до кроків з боку США, які зараз негативно впливають на Китай. 

Хоча Трамп хоче покращити відносини з Путіним, багато хто у Вашингтоні ставиться до цього скептично. Нещодавно розбіжності в думках і поглядах серед старших радників в адміністрації Трампа стали публічними. Питання полягає в тому, як Вашингтон має поводитися з Москвою в інтересах досягнення миру або, принаймні, тривалого припинення вогню, щоб припинити війну в Україні. Спершу цю історію оприлюднили у Wall Street Journal, а потім її швидко підхопили й інші новинні видання. Одним із результатів стало ведення спільних дискусій між європейцями та США про те, що державний секретар Марко Рубіо та інші називають «безпечними реальними, практичними рішеннями для припинення російсько-української війни», хоча спочатку здавалося, що спроба покласти край триваючому конфлікту може вбити клин між США та їхніми історичними союзниками. 

Тим часом російська економіка перебуває у воєнному стані. Війна призводить до нестачі робочої сили, зосереджує зростання (і субсидії) у секторах військової промисловості та сприяє інфляції. Хоча майбутнє країни невизначене, сама по собі проблемна економіка явно не змусить Путіна підписати мир, принаймні поки. Однак, схоже, що надто довге зволікання може призвести до погіршення позицій його країни. Ймовірно, саме тому нещодавні звіти свідчать про запланований весняний наступ Москви – стратегія Путіна може полягати в тому, щоб швидко отримати все, що він зможе, а потім піти на мирну угоду з достатніми територіальними перевагами, і назвати це перемогою. 

Майбутнє Nord Stream 2 

Проект російського державного вуглеводневого гіганта «Газпрому» вартістю 11 мільярдів доларів, «Північний потік-2», для транзиту газу через Балтійське море відмовляється вмирати. Газопровід давно став магнітом для суперечок, але очікування миру в Україні викликало дискусії щодо відновлення газопостачання. На початку березня з’явилася інформація про те, що Москва залучила давнього союзника Володимира Путіна Маттіаса Варніга, віце-голову правління «Роснефти», щоб лобіювати команду Трампа щодо відновлення діяльності газопроводу в разі укладення угоди після санкцій, за допомогою якої Сполучені Штати регулюватимуть потоки газу. Проте, Європа не хоче відновлення, і США не варто бажати цього також. 

Європа побоюється повернутися в пастку залежності від російських енергетичних ресурсів, яка спричинила енергетичну кризу на початку вторгнення 2022 року, і зростання припущень та пропозицій в сторону Європи «відкрити свої крани», викликало негативну реакцію з боку ключових європейських голосів. 

Протистояння Європи з Росією створило величезне вікно можливостей для енергетики США, сприяючи різкому зростанню американського експорту СПГ до Європи та підвищуючи геополітичний вплив американської енергії. Повторне надходження російського газу в Європу відбуватиметься лише за рахунок частки США на європейському ринку – і це в той час, коли президент Трамп щойно повідомив Брюсселю, що ціна взаємної політики нульового тарифу буде полягати в закупівлі блоком енергоносіїв на 350 мільярдів доларів: «Зроблено в США». 

Американська нафтосервісна компанія Oliver Hughes заявила, що «оцінить комерційне середовище на предмет користі» після скасування санкцій, але зривання найнижчих плодів «Північного потоку-2» завдасть шкоди американським інтересам, до того ж, велика частина Європи активно прагне зменшити залежність від російського газу. 

Хоча американське керівництво може шукати першочергової переваги в енергетичній галузі Росії після потенційної мирної угоди в Україні, варто задуматися про те, яку вигоду це справді може дати. Поглинання зростаючої частки ринку Америки в Європі, посилення економічної позиції Росії, поспішне скасування санкцій і співпраця з Росією можуть спрацювати на шкоду Сполученим Штатам. 

А як щодо Арктики? 

Історично арктичні енергетичні проекти створювали значні економічні та логістичні проблеми через суворі географічні умови регіону. Хоча зменшення рівня льоду полегшило деякі з цих труднощів, операції Росії в Арктиці мають нову колючку на боці: санкції. 

Пакети санкцій мали серйозні наслідки для багатьох довгострокових морських проектів «Газпрому» та двох провідних проектів Росії в регіоні: «Восток Ойл» компанії «Роснефть», введення в експлуатацію якого було відкладено до 2026 року через спричинений санкціями дефіцит танкерів, здатних проходити лід, і «Новатек» Arctic LNG 2, який призупинено з 2026 до 2028 після втрати доступу до життєво важливого обладнання. 

Лютневі дискусії між Росією та США в Ер-Ріяді натякнули на потенційну співпрацю між країнами в Арктиці, але морська розвідка в регіоні все ще є непомірно дорогою, технологічно складною та довгостроковою, згідно зі звітами глобальної дослідницької компанії Wood Mackenzie. 

Кирило Дмитрієв, генеральний директор російського Фонду національного добробуту, розглядає Арктику як ключову частину потенційного зближення між Сполученими Штатами та Росією, стверджуючи, що дедалі важливіший геополітичний регіон є «надто важливим для політики в стилі холодної війни». Але американські інвестори повинні розглянути, чи не використовує Кремль ці проекти лише як стимул, щоб змусити США скасувати санкції, які перешкоджають амбіціям Росії. 

Ядерний сектор Росії 

Потенційне відновлення ділових зв’язків між США та Росією також поширилося на ядерну сферу, коли Дмитрієв безпосередньо звернувся до Ілона Маска, ключової фігури у другій адміністрації Трампа, висунувши ідею створення малої атомної електростанції для дослідження Марса. 

Ядерна енергетика стала пріоритетом за адміністрації Трампа, і ця недавня подія разом із інтересом Трампа до Запорізької АЕС в Україні розширила спекуляції щодо енергетичної співпраці. 

Росія є одним із найпередовіших у світі виробників ядерних технологій та енергії, і використовує цю основну компетенцію для розширення експортних потужностей власних атомних електростанцій. Російська державна компанія «Росатом» укладає контракт на будівництво 40 міжнародних реакторів на додаток до поточних внутрішніх проектів ядерного палива «Курск-2», «Ленінград-2» і «Брест-ОД-300». 

Сполучені Штати прагнуть розкрити власний ядерний енергетичний потенціал, і наразі імпортують майже весь збагачений уран, який вони використовують. Також ведеться робота над створенням внутрішнього виробничого потенціалу. Незважаючи на те, що імпорт російських уранових продуктів був спеціально заборонений у серпні 2024 року, компанії можуть подати заявку на відмову до січня 2028 року. У цій сфері співпраця пропонує більше взаємних вигод, ніж деякі інші потенційні проекти вуглеводневої енергетики. 

Потенційна розрядка між США та Росією. Немає гарантій повернення до звичайних бізнес-відносин

Незважаючи на політичні переваги зближення, залишається невизначеним, чи захоче західний бізнес повернутися в Росію, оскільки компанії зважують нові ризики роботи в сильно зміненому бізнес-середовищі авторитарної системи пізнього Путіна. 

Подібно до труднощів, які супроводжують стратегічну розробку корисних копалин у Росії, спільне енергетичне співробітництво між США та Росією вимагає високих початкових витрат із довгостроковим виробництвом, що посилюється ризиками конфіскації активів і корупції. Сьогодні будь-яке корпоративне управління, яке усвідомлює важливість дотримання нормативних вимог, відмовиться від проекту з високими капітальними витратами в Росії. 

Дехто може мріяти про те, що американсько-російське зближення зробить з них наступного Арманда Хаммера, легендарного генерального директора Occidental Petroleum, який займався бізнесом у СРСР від Леніна до Брежнєва, але більшість бізнес-лідерів правильно розглядають бізнес-перспективи Росії як ніщо інше ніж золото дурнів.